（原标题：拼多多进军“黑五”海淘市场 投行给予超高目标价 股价大涨）
在周三因财报不佳创下上市以来最大单日跌幅之后，中国电商新贵拼多多在11月22日周五大涨近10%，市值重回400亿美元整数关口，主要由于公司宣布新动态和主流投行维持看多评级。
据中国证券报报道，拼多多今日宣布，旗下“全球购”业务已在美国、英国、德国、日本四地设立“全球购海外站”，将通过全球直采、保税区直邮、包邮包税、百亿补贴等综合举措，全力进军“黑五”海淘市场。
从北京时间11月28日零点起，拼多多将正式开启为期六天的海淘巅峰盛宴。届时，包括任天堂Switch游戏机、索尼蓝牙降噪耳机、飞利浦电动牙刷、Swisse维骨力、Lindt瑞士莲、Calvin Klein凯文克莱、Shiseido资生堂、Laurier花王乐而雅等近500个国际品牌、超20000款国际热门进口商品，将以亲民实惠的价格直接呈现在消费者眼前。
拼多多表示，平台将延续双11“无套路、无定金”的做法，力争把“全网最低价”进一步升级为“全球最低价”。“黑五”期间，无论是“海外站”直邮的商品，还是保税区直发的商品，均拥有平台“正品险”保障，享受“假一赔十”承诺。
“黑五”全称黑色星期五，是西方传统商家在感恩节大促的节日，今年“黑五”是11月29日。证券日报网分析称， “黑五”兴盛于西方实体店时代，如今在中国已被跨境电商视为一年一度最重要的促销节点。
拼多多跨境电商业务“全球购”于今年4月正式上线，受益于与大型供应链的直采合作，以及平台“百亿补贴”的助力支持，上线至今成交额始终保持100%以上的月环比增长。其中，进口母婴、进口美妆等商品类目的月环比增速超过200%。
拼多多全球购相关负责人表示，未来3年内，拼多多将引入10000个国际顶尖品牌，培育超过100个年销售额过千万的进口品牌，实现以跨境直邮和保税商品为核心的全球购业务年销售额超过2000亿元。
同在11月22日，华尔街主流投行麦格理首次覆盖拼多多，给予其“跑赢大盘”的看多评级，目标价为62美元，是拼多多周四收盘价31.58美元的近两倍。上述两则利好消息直接推动周五拼多多股价大涨，盘中最高涨幅9.5%，领涨热门中概股，抹去了三季报不佳带来的部分跌幅。
截至周五美股尾盘，拼多多今年以来累涨近52%，几乎是标普500指数大盘涨幅的两倍多。在本周公布三季报之前，拼多多股价年内曾涨超80%。
11月20日周三美股盘前，拼多多发布三季度财报，亏损幅度超过市场预期，营收虽同比呈现三位数增长，仍不及预期。财报发布后，拼多多盘前跳水并大幅低开，最终收跌20%以上，创2018年7月上市以来最大单日跌幅，市值一日蒸发近85亿美元。
财报显示，拼多多营收同比增长123%，至75.139亿元，不及市场预期的76.5亿元，也不及二季度营收同比增速169%。当季公司经营亏损27.92亿元，是去年同期12.695亿元亏损金额的两倍多。调整后EPS为亏损1.44元，远超市场预期的亏损0.59元和预期亏损区间下限-0.92元。
这主要是由于在与阿里巴巴和京东等势力更雄厚的竞争对手对抗中费用飙升。拼多多三季度研发费用11.3亿元，较去年同期的3.32亿元猛增240%；总经营费用84.726亿元，是去年同期38.672亿元的两倍多；销售与市场推广费用69.088亿元，同比增长114%，环比增加8.051亿元。
有分析指出，拼多多二季度业绩利好抬高了预期，三季度营收尽管实现三位数增长，仍低于分析师的共识。真正让投资者担心的是其巨额成本飙升，不少人不接受管理层将成本增长视为单纯的投资，并认为在规模更大、资金更雄厚的竞争对手压力下可能呈现不稳定的商业模式。
财报发布后，华尔街对拼多多的看法也展现分歧。券商Benchmark将拼多多目标价下调1美元至38美元；券商Keybanc将其目标价从52美元下调至45美元。但安信证券维持对拼多多的“买入-B”评级，上调12个月目标价至42美元；其研报也承认，中短期的拉新促活是最重要战略，会增加盈利层面不确定性，因此维持公司风险评级为B。
拼多多参加“黑五”海淘市场，除了与该市场体量巨大、增量前景良好有关，也符合公司今年618之后推出的“百亿补贴” 措施思路。
首先，近年来国内消费者对进口商品的需求日益强烈。网经社电子商务研究中心发布的《2018年度中国跨境电商市场数据监测报告》显示，2018年，中国跨境电商交易规模达9万亿元，同比增长11.6%，其中进口跨境电商规模为1.9万亿元，同比增长26.7%，增速高出总交易规模15个点。
其次，“百亿补贴”属于拼多多“农村包围城市”的战略，用平价高质的不同商品满足五环内消费者的不同需求，并与供应商合作，使用拼多多的数据为苹果iPhone手机或戴森吸尘器等大件商品提供额外折扣。自去年双十一至今年5月底，拼多多已累计售出接近160万部新款iPhone，在互联网大会上，拼多多联合创始人透露拼多多已经成为苹果手机销量最高的渠道之一。
据证券时报援引QuestMobile数据，过去一年拼多多的用户增量主要来自于新一线和二线城市，一二线城市用户对GMV的贡献在持续提升，由1月的37%提升至6月的48%，半年时间大幅提升了11个百分点，说明拼多多的用户已经从“小镇青年”，逐步开始向城市中产阶层渗透。