今年以来，科创债扩容势头强劲。Wind数据显示，截至6月14日记者发稿，年内交易所债市共发行187只科技创新公司债(以下简称“科创债”)，合计募资2170.31亿元，较上年同期规模(882.1亿元)增长146%。
从发行主体性质来看，央国企仍为发行“主力军”。从所属行业来看，工业、材料、金融领域的科创债券发行数量居前。
中证鹏元研发高级董事高慧珂对《证券日报》记者表示，今年企业科技创新融资需求增长，并且政策层面也鼓励科创债发行。同时，债券市场低利率环境也进一步吸引企业通过发行科创债进行融资。
科创债市场提质扩容
今年以来，我国科创债发行明显提速。截至6月14日，累计发行187只、总额达2170.31亿元，只数和规模分别较上年同期增长120%和146%。
从月均发行量来看，1月份至5月份，月均发行数量为33只，月均发行规模为385.88亿元，远超去年同期。其中，4月份发行数量和规模居首，发行48只科创债，规模达到567.69亿元。
“国家高度重视科技创新，要求做好科技金融大文章，在此背景下，科创企业融资需求增长，政策层面对科创企业融资也给予很大支持。”东方金诚研究发展部总监冯琳对《证券日报》记者表示，从债券市场来看，今年以来债券发行利率不断走低，相较其他融资方式的成本优势凸显，企业债券融资需求有所提振。此外，科创债发行主体和资金投向与科技金融支持导向高度契合，投资者对科创债的认可度和需求也在不断增加。
发行主体结构方面，央国企仍是科创债发行主力。今年科创债发行主体中，央国企共有177家，占比95%。
冯琳表示，预计后续科创债发行主力仍将以央企和地方国企为主，央企子公司、各类国有金控集团、产业投资基金、国有资本投资运营公司等参与其中，这也与债券投资者对稳定现金流的偏好相匹配。
“债券融资可得性更强的央国企和成熟的优质科创企业，是科创债市场的主要发行主体，其发债融资不仅可用于自身科技创新发展，也可以间接支持中小科创企业发展。”高慧珂表示。
精准支持科技创新
从债券期限来看，科创债的发行期限显著拉长，更契合科创类项目中长期资金需求。年内已发行的187只科创债中，5年期限以上的科创债达到106只，合计占比达56.7%。
“发行期限的拉长，使科创投入周期和科创企业发展周期更为匹配，一方面有利于企业优化资源配置，更好匹配和满足科技创新型企业重要科研项目的中长期资金需求，另一方面有助于压降企业整体融资成本，均衡偿本付息负担。预计未来一段时间，中长期科创债的发行仍将保持增长趋势。”大公国际技术研究部李震表示。
冯琳表示：“随着债券市场对科技创新支持力度不断加大，以及科创债产品设计、发行条款、增信措施等方面不断创新，未来科创债市场还有很大发展空间。”
在高慧珂看来，科创债市场需要在产品创新方面发力，满足不同类别、不同生命周期企业的多元化融资需求。同时，完善债券市场各项制度，包括完善的法律制度、投资者保护机制、特色化的评级体系等，提升债券市场与科创企业的兼容度。
当前债券市场支持科技创新发展还面临一些挑战。高慧珂表示，例如，债券市场与科创企业的“相容性”还需提升，部分中小科创主体发债难、增信难；科创企业具有高投入、高风险和高成长特点，如何科学合理地反映科技企业的信用风险等问题仍需解决。
“需要进一步完善多元化的增信机制、运用股债结合融资工具等持续加强科创债产品创新的广度和深度，加快发展国内高收益债券市场、探索特色化信用风险评估体系等。”高慧珂表示，科技创新需要长期的、持续的、有耐心的资本支持，应丰富科创债市场投资者结构，鼓励更多不同类型的资金投资科创债。
(责任编辑：朱赫)