“北向互换通”再次迎来优化措施。7月9日，香港交易所（以下简称“港交所”）官网发布消息称，欢迎中国人民银行宣布支持境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和政策性金融债作为“北向互换通”的履约抵押品。
港交所表示，旗下的香港场外结算公司将接受此类债券作为互换通的履约抵押品，期望在今年年底前落实。香港场外结算公司将与证券及期货事务监察委员会和香港金融管理局货币市场中央结算系统密切合作，做好相关准备工作。具体细节将适时公布。
据悉，此项优化措施将为“北向互换通”投资者提供更多非现金抵押品的选择，有助提升资金使用效率。这也将有效盘活债券通投资者的在岸债券持仓，提升境内人民币债券的吸引力。
此前，中国人民银行、香港证监会、香港金管局在5月13日联合宣布，推出“北向互换通”优化措施。具体包括，新增互换通合约压缩功能、新增历史起息合约和IMM（国际货币市场）合约、延长交易手续费全额减免执行期限等。
港交所市场联席主管苏盈盈表示：“互换通是全球首个衍生品市场的互联互通机制，我们热烈欢迎互换通的最新优化措施。这项优化措施将增强债券通和互换通之间的协同效应，并有助于进一步支持国际投资者参与中国债券市场。香港交易所期待与内地合作伙伴、监管机构和市场参与者密切合作，继续完善互换通，并将积极探索扩大在岸债券作为香港交易所市场抵押品的适用范围，促进中国金融市场的持续开放，推动人民币国际化进程。”
作为连接香港与内地银行间利率互换市场的互联互通机制，互换通自2023年5月份推出以来，运作平稳，交易量稳定增长，为两地金融市场增添了活力。
截至2024年5月末，共有61家境外机构参与“北向互换通”。2024年5月份，互换通日均成交额达200亿元人民币，较2023年5月份日均成交额的约30亿元人民币大幅增加。
东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰对《证券日报》记者表示，预计未来“北向互换通”将进一步丰富产品类型，便利境外机构进行流动性管理和风险对冲，同时，进一步完善市场配套，优化境外机构开户投资流程，降低境外投资者参与成本，从提升风险管理效率的角度支持国际投资者参与中国债券市场。
此外，港交所正紧锣密鼓筹备推出中国国债期货。港交所集团行政总裁陈翊庭7月9日在债券通周年论坛上致辞时表示，港交所正在筹备推出10年期国债期货，相信可为国际投资者管理人民币资产的利率风险提供另一个工具，将吸引更多外资投资中国债券市场，推动中国金融市场进一步开放，加快人民币国际化进程。
据悉，中国国债期货主要追踪在岸中国政府债券价格的期货合约。苏盈盈介绍，对债券投资者而言，短期风险可以用“互换通”来对冲，长期风险则可以用国债期货来对冲。
陈翊庭表示，外资明显增持中国债券，境外机构持有中国银行间债券规模由2023年初的约3万亿元人民币上升至现时的逾4.3万亿元人民币。不断优化债券通发挥了非常关键的作用，让外资投资中国债券市场越来越便利和有信心。其中，今年1月份债券通北向通的日均成交量再创新高，达到487亿元人民币。
陈翊庭还表示，未来将会持续与不同机构合作和优化互联互通机制，丰富产品和提升服务，为香港和内地金融市场创造更大供应。