2025年开局，ETF仍然是场内最受欢迎的“爆款”之一，首批发行的8只基准做市信用债ETF获大量资金认购。距离发行时间不足一周，已有基金公司迅速提前结募。
2025年1月13日，大成深证基准做市信用债ETF(代码：159395；下称：信用债ETF大成)官宣结募。据悉，首批获准发行基准做市信用债ETF的8家公募基金之中，大成基金成为深市首批结募的基金公司之一。
2023年4月12日，国证指数公司发布深证基准做市信用债指数，指数反映深交所做市信用债市场整体运行情况。大成基金对深做市信用债ETF的布局，既是大成固定收益产品体系的进一步完善，也是补充深交所债券ETF产品系列、开拓延展国内债券ETF市场的关键一环。在长期发展中，大成基金将致力于提供专业化资产管理，以“专业创造价值”为核心理念，为投资者提供更为多元、细致、专业的资管服务。
从独特性角度，信用债ETF大成有望成为场内重要流动性工具，也可以作为投资深交所信用债的替代，提高交易效率。
债券ETF：蓝海领域，正待挖掘
据Wind数据统计，截至12月31日，今年以来全部上市ETF规模增加超过1.6万亿，以A50、A500为代表的新宽基ETF也成为资金布局的重要品类。
虽然ETF总体生长蓬勃，但是股债体量差距仍然较大，其中权益型ETF占据绝对主体位置。Wind数据显示，以上市ETF为口径，股票型ETF规模达到超过2.8万亿，数量超过800只；债券型ETF规模超过1700亿，共20只。(数据来源：Wind，截至2024/12/31)
可以看到，债券型ETF在数量和类型上仍然有巨大空间。而在资本市场发展成熟、经济环境复杂化、行情风格多变的背景下，以ETF为代表的被动型投资成为关键趋势，债券型ETF的发展也具备必然性。这一进程中，一些基金公司战略布局及时，反映出其着眼长足发展、顺应市场变化的卓识远见。
深做市信用债ETF：高质量公司债、卓越流动性工具
深做市信用债指数由国证指数公司发布，指数选取深交所基准做市债券清单的公司债、企业债(不含可转债、可交债)作为成分，意在反映深市基准信用债市场的总体运行特征。
债券做市制度是沪深债市最为重要的交易制度之一。交易所引入做市商，意在为做市债券提供持续报价支持，有助于形成场内债券合理定价，强化债券市场稳定性，便利投资者交易达成、提升投资意愿，也有助于推动债券合理定价，从内部促进债券产品体系健康发展。
做市债的标准同时意味着，成分债券在深市的流动性与信用质量均在第一梯队中。具体来看，深做市信用债指数主要包含以下几点：(1)选取债项评级或主题评级AAA；(2)存续规模大于15亿元或者存续规模10亿元以上的科技创新公司债券、绿色公司债券、民营企业发行的公司债；(3)剩余期限大于3个月。以上标准反映指数从各个维度挖掘深交所最为优质出色的一批信用债。
据悉，本次首发的深做市信用债ETF也是深交所首只公司债ETF，具有鲜明的稀缺性，也成为深交所债券ETF阵容非常重要的补充。同时应当关注，深做市信用债ETF的综合费率在全部债券ETF中处于最低一档水平，管理费率0.15%，托管费率0.05%，从成本角度进一步为投资者增厚收益预期。
从功能性评估，深做市信用债ETF首先能够满足投资者对于债券ETF的投资需求，与投资者理财需求多元化、细分化的趋势同频；同时，基金也有望发挥ETF的在交易方面的作用，成为场内重要流动性工具，也可以作为投资深交所信用债的替代，提高交易效率。(数据来源：国证指数官网，截至2024/12/31)
大成深做市信用债：研究驱动投资，精细化管理
据了解，大成深做市信用债ETF由大成基金固定收益总部基金经理万晓慧管理。万晓慧在固定收益资产管理方面具备丰富经验，曾经管理过中短债基金、保险资金和银行资金等不同类型、不同属性的资产。基于历任产品的低波动属性，万晓慧善于通过多元策略灵活应对市场，综合运用资产和投资工具，追求组合较好的风险调整后收益。
作为业内最先开展固定收益研究的公募基金之一，大成基金固定收益总部在近年来也积极顺应时代变化，薪火相传与日新月异并举。
大成基金1999年就成立了固定收益小组，是业内最早开展债券投资研究的基金公司之一，投资团队经验丰富，人才结构完备，获得了优秀的长期业绩，曾荣膺多项权威大奖。大成基金具备严谨的信用评级体系及完善的信用风险跟踪体系，至今仍保持25年公开发行信用债券零违约。
近年来，大成基金敏锐感知时代与市场的变化，开始在权益领先的基础上，开展固收业务的进一步升级和优化。公开数据显示，截至2024年4季度末，大成旗下固定收益类资产近一年绝对收益业绩已经排在行业前15%，业绩的持续提升带来固收规模的稳步增长。通过专业化的体系分工、投资与研究两端发力以及平台内多策略协同等方式，大成基金固收业务走向业绩、管理规模的正循环之路。
数据来源：海通证券，截至2024/12/31.基金管理公司固定收益类基金绝对收益排行榜
基金管理公司绝对收益是指基金公司管理的主动型基金净值增长率按照期间管理资产规模加权计算的净值增长率。期间管理资产规模按照可获得的期间规模进行简单平均。主动固定收益类基金包括纯债债券型、纯债债券封闭型、准债债券型、准债债券封闭型、偏债债券型、偏债债券封闭型、可转债基金和短债基金，不包含货币基金、理财债基、摊余成本法债基和指数债基。 纯债类基金包含纯债债券型、纯债债券封闭型、短债债券型基金。偏债类基金包含准债债券型、准债债券封闭型、可转债债券型、偏债债券型、偏债债券封闭型基金。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。基金及所跟踪指数过往业绩并不预示其未来表现，亦不构成投资收益的保证或投资建议。基金管理人管理的其他基金的业绩表现也不构成基金业绩表现的保证。基金产品存在收益波动风险，管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金本金不受损失，不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请投资者认真阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，根据自身风险承受能力购买产品。本基金由大成基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付与风险管理责任。
(责任编辑：张紫祎)