店大不一定招客，但容易亏钱。
盛世之下，危机已不再暗伏。入局者争先恐后出招，招式类同。
目前，巴黎、东京、上海及香港四家迪士尼度假区已宣布扩建，巴黎、东京和香港的投建额都是百亿级人民币。据最新报道，巴黎迪士尼度假区的扩建也有了最新动作。
媒体最新报道称，巴黎迪士尼将大兴土木，将面积扩大31公顷以引入新的主题园区，包括漫威英雄、星球大战和冰雪奇缘世界等主题区域。这是去年3月，迪士尼集团宣布投入20亿欧元扩建巴黎迪士尼计划的落地行动。
由此，迪士尼乐园体系中的老牌劲旅、乐园新秀、常年亏损大户，都选择扩建项目，吸引更多游客、提升营收。
主题公园，这是一个仍持续上扬的市场。TEA与AECOM近期联合推出的《2018主题公园报告和博物馆报告》显示，2018年，全球前十大主题公园集团的各主题景点年总入园人次首度突破5亿，北美、拉美、亚太和欧洲等地区主题公园人次都有增长。
同样，这也是一个竞争愈加激烈，“赤膊”相争的市场。
上述迪士尼度假区，有曾尝过扩建的甜头，又陷入亏损泥淖者；有风头正劲，向上突破遇阻者；也有彼此互为竞争者，为彼此扩建逻辑提供“正确性”参考者。
市场境况已渐有变化，相同的扩建配方，还是相同的成效吗？不得已而为之，还是顺势而为？以下一一拆解，或有答案。
1、砸下百亿？你扩建，我也扩建
人民日报海外网援引外媒报道称，巴黎迪士尼将大兴土木，将面积扩大31公顷以引入新的主题园区，包括漫威英雄、星球大战和冰雪奇缘世界等主题区域。
据此报道，扩建后的巴黎迪士尼，还将新增一座占地3公顷的人工湖，计划于今年底动工，新增主题园区将围绕这一新水系分布。此外，该乐园内还将依湖新建一座高40米的假山，山上将开发一款游乐项目，而冰雪奇缘世界将坐落于山脚下。
报道称，迪士尼集团计划共斥资20亿欧元，用于上述扩建工程和沃特迪士尼工作室主题园区的升级改造工程。
时间前溯，5月6日，香港当地媒体报道称，香港立法会财委会近期通过迪士尼54.5亿港元扩建拨款申请（注：美国迪士尼公司同样出资54.5亿港元，共109亿港元）。香港迪士尼新一轮扩建由此落定，即2018年至2023年间，香港迪士尼平均每年将推出一项新设施，扩建完成后，其主题园区将由7个增至9个，游乐项目由110项增至130项。
作为扩建的落地，继“铁甲奇侠飞行之旅”后，香港迪士尼今年4月推出全球首个以蚁人与黄蜂女为主角的游乐设施“蚁侠与黄蜂女：击战特攻！”
与巴黎迪士尼度假区类同，香港迪士尼度假区也将冰雪奇缘主题园区加入扩建项目中。而东京迪士尼度假区（东京迪士尼乐园、东京迪士尼海洋乐园）也计划扩建同类园区。
近期，东京迪士尼海洋乐园运营方宣布，将于2022年开设名为“梦幻之泉（Fantasy Springs）”的新游乐区。这是第8个主题园区，投资额为2500亿日元（约合145亿元人民币），为东京迪士尼海洋乐园开业以来的最大规模扩建，面积约占迪士尼海洋乐园的二成左右，将有《冰雪奇缘》、《长发公主》、《小飞侠彼得·潘》三部影片的主题游乐设施。
而若上海迪士尼度假区完成扩建，也将拥有8个主题园区。今年1月，上海迪士尼度假区宣布全球迪士尼乐园中首个以“疯狂动物城”为主题的园区将落户于此。彼时，距上海迪士尼度假区首个扩建项目“玩具总动员”园区开幕尚不足一年。
在主题园区外，东京迪士尼等度假区还计划增加迪士尼主题的酒店。
综合来看，四大迪士尼度假区扩建项目分羹的迪士尼IP有重叠，更多是各有侧重。大致而言，这些IP要么是大热系列版图的一部分，比如漫威的蚁侠与黄蜂女、星球大战、玩具总动员等，要么是单个硬核IP，比如冰雪奇缘、疯狂动物城等。其中的一个共同点是，这些IP的故事线或角色体系还在延续，比如漫威电影宇宙虽暂时作结，但分支角色的电影还在延续，星球大战、玩具总动员、冰雪奇缘、疯狂动物城等要么已推出续集，要么正继续拍续集，要么计划或可能拍续集，使得这些火热IP能够较长延续市场热度，而不至于在众多IP竞争中快速消退。
这可以视作这些IP被选中落地成扩建项目的一个重要逻辑。
2、扩建真的能如愿吗？
四大迪士尼度假区的扩建目的类同，主要是为提高自身竞争力，吸引更多游客及至提升营收等，不过细分而言，各家所面临的境况、扩建逻辑及最终成效如何，或仍有不同。
东京迪士尼度假区一直被视为美国本土外最成功的迪士尼乐园。公开信息中，它的回头客率超过80%，乃至90%，入园人数和营收连续30余年双增长，号称最赚钱的迪士尼乐园。
不过其中也有起落。外媒曾报道称，2016财年东京迪士尼度假区的游客人次未达预期的3040万，而是连续2年减至3000万左右，2017财年同比增加0.3%，达 3010 万人次，时隔 3 年再次增长，重要缘由是该年东京迪士尼海洋乐园推出新的游乐活动和游乐项目。2018财年，东京迪士尼度假区游客共3255万人次，同比增加8%。
上海迪士尼自2016年6月开业就交出超预期的客流、营收等成绩单。不过2019财年第一季度，上海迪士尼游客量和运营利润下降，意味着从2018财年第二季度至2019财年第一季度，连续4个季度客流量下降。虽然有天气、经济环境等因素，但其游客量提升的压力也日渐显现出来。
东京迪士尼、上海迪士尼的基本面依然不错，但在既有较好客流基础上继续提升的压力并不小，尤其是市场竞争愈加激烈。东京、上海、香港三家迪士尼彼此都有竞争，此增彼消，加上长三角、珠三角的新建主题公园正不断增加，加剧市场竞争。
相比下，香港迪士尼、巴黎迪士尼的境况有所不同，它们属于迪士尼体系里的“拖后腿”者，扩建的主要目的之一是先寻求摆脱长期亏损的泥淖。
在过去27年开园运营中，巴黎迪士尼亏损20年，7年盈利，其中1995-1999年连续五年盈利，是银行和迪士尼总部免除大笔利息及债务的结果。
近期，外媒报道称，得益于游客量和游客消费双增长，巴黎迪士尼上一财年营收增长近13%，实现盈利，为近十年来首次。
香港迪士尼也是多年亏损，近三年连亏且亏损额持续扩增，直至2018年财年亏损大幅收窄至5400万港元，同比减少84%，稍舒一口气。这一成绩背后，新的营销活动、新的二消产品收入、以及扩建运营的新酒店、新体验项目都是重要因素。
新成绩给了香港迪士尼继续扩建的信心，但更大手笔的钱砸入后，最终成效或还要打个问号。
从各自境况而言，扩建是正常逻辑。不管是东京、上海迪士尼的“盛世危机”，还是巴黎、香港迪士尼的奋力一搏，结合当前仍在扩充的中国乃至全球主题公园市场，都有可取之处，况且巴黎迪士尼还有不少区域尚未开发，香港迪士尼是目前世界最小的迪士尼，扩建做大体量，是为合理。
只是回溯巴黎、香港迪士尼的过往，早些年两者都进行过扩建，但成效并不乐观。巴黎迪士尼在2002年扩建，形成“亏损—追加投资扩充建设—继续亏损—继续追加投资……”的恶性循环；香港迪士尼2009年投资62亿港元扩建，带来2012-2014财年连续3年实现盈利，但2015年-2017财年陷入三年亏损。
店大不一定招客，但容易亏钱。
是为旧三年，新三年，相同的扩建配方，是否会有相同的味道？虽不乏一些政策利好比如交通、区域规划等，但竞争等市场环境也多已生变。扩建的新项目能否吸引足够的客流？新的增量项目外，存量项目做新该如何为之？体量愈重，运营更难，当新项目的红利消失时，面对一个更大或更臃肿的迪士尼，它们自己又该如何应对？这都需要具备强大的操盘逻辑和构建极高的运营体系。
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