角逐海南赛马，资本在狂欢后陷入观望

6月，北纬18度，仲夏时节正式开始，炽热的阳光和热带海洋性季风一起包裹住三亚。

从三亚市区出发，先沿海榆东线高速一路向东，再向东北弯折，便到了国营的南田农场海燕片区。穿过一片郁郁葱葱的芒果树林，在北面半山腰一栋二层小楼的办公室墙上，一幅规划图展现着这里的未来：附近方圆2000亩土地，将变成集赛马、休闲等项目于一体的马术文化小镇。

这座尚在图纸上的“马术文化小镇”，只是海南规划的赛马项目之一。

2018年4月，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中提到，支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

赛马的风口一开，资本便开始赛跑，仅在海南，就有罗牛山、海南瑞泽、海南橡胶、永泰能源等上市公司先后表意布局赛马项目。赛马产业链也被关注，截至2019年6月9日，有18家A股上市公司被机构纳入赛马概念股，从马匹繁殖、饲养到马术、赛马、彩票等概念均有涵盖。数据显示，2018年4月至12月底，海南瑞泽股价跌幅为52%，今年以来区间涨幅为28%。其他赛马概念股，如西夏建设、永泰能源等，今年来涨幅均超过20%。

如今，一年已经过去，海南省赛马发展规划尚未出台，一些赛马项目建设所需的土地、资金等必备要素还未完全落实，这些项目未来如何发展，还是未知数。

5月22日，有消息称，海南省旅游和文化广电体育厅已初步拟订了《海南省关于发展赛马运动的指导意见》，报海南省政府审定。6月5日，新京报记者来到海南省旅游和文化广电体育厅了解到，上述赛马运动指导意见仍处于省政府审核过程中。

记者就上述赛马运动指导意见何时能够出台、海南省将从哪些角度保障赛马产业的健康、有序发展等问题咨询海南省旅游和文化广电体育厅，工作人员告诉记者，无法接受采访。

【逐鹿海南】

多个赛马项目尚无实质性进展

在三亚海棠湾东北方向的南田农场，海南农垦神泉集团（下称神泉集团）的八八大厦门口，写着“马术文化小镇签约仪式”字样的临时牌坊还未拆除，“新机遇”、“排头兵”等关键词镶嵌在两端的对联上。这是神泉集团2月份项目签约仪式留下的痕迹。

离八八大厦20分钟车程的南田海燕农场北侧的半山腰，一座小型的度假山庄，负责“马术文化小镇”项目建设的工作人员已经入驻设立于此的项目指挥部。

6月3日，新京报记者来到该项目指挥部，在楼内大堂的墙上挂着该马术小镇的规划图，图上显示，这个占地面积预计有2000亩的马术小镇，未来主要包括马文化主题公园、综合服务及度假区范围，其中马文化主题公园计划有国际标准赛马场、世界名马交易中心等。

运作该项目的主体是海南瑞神骥公司，这是一家刚成立不久的公司。该公司总工程师告诉新京报记者，“这都是规划，现在还没有真正开工，还在征地。”

在距海口市美兰机场20公里左右的海南省文昌市，另一个赛马项目——长驰国际马术俱乐部项目也在等待展开。

2019年1月22日，文昌市人民政府公布的一份关于长驰国际马术俱乐部（一期）项目环境影响评价的公示显示，建设单位为长驰控股集团有限公司旗下的文昌罗豆马文化产业发展有限公司，建设地点为文昌市锦山镇罗豆居珠宝村及龙头村界内，项目占地300亩，总投资5000万元，建设内容有马厩、马术训练场、马术竞技。

根据环境影响报告，项目用地涉及几栋临时房屋的拆迁，目前拆迁工作已完成。6月9日，新京报记者向长驰国际马术俱乐部项目负责人了解相关情况，对方表示不接受采访。

作为在海南省拥有较多农场的上市公司，罗牛山想做赛马项目的地方，是海南岛北端海口市美兰区三江镇罗牛山农场。

2018年2月，罗牛山成立了罗牛山国际马术俱乐部有限公司，经营范围包括马术俱乐部休闲娱乐服务等内容。

2018年5月，罗牛山宣布旗下罗牛山国际马术俱乐部拟与广州一马赛马合作，共同投资海南省海口市罗牛山国际马文化产业园项目（已更名为海南国际竞技体育娱乐文化项目），拟建设地点位于三江镇罗牛山农场，拟开工时间为2018年，拟建成时间为2020年。

项目筹划一年后的2019年5月24日，有投资者问到罗牛山赛马项目规划情况，公司在投资者问答平台回复“项目如有重大或实质性进展，公司将进行披露”。

近日，新京报记者前往罗牛山办公地点，获悉其赛马项目自2018年12月以来，未有实质性进展。

数据显示，罗牛山去年4月至年底，股价的跌幅为6.48%，今年以来，股价的涨幅为2.38%。

【赛马概念】

多公司成“伪”赛马概念，有赛马场建10年后被弃

新京报记者综合Choice、Wind、同花顺等平台发现，截至6月9日，A股共有包括罗牛山、海澜之家、京山轻机、海南瑞泽、亚通股份等在内的18家上市公司被机构列入“赛马概念股”。不过，部分概念股水分很大，有一些很早就澄清过不涉及赛马业务。

早在2014年下半年，赛马概念股就曾引起资本市场关注。2014年10月，中国赛马会在北京成立，该会由中国赛马管理委员会和中国赛马执行委员会组成，负责赛马运动和赛马行业在中国的推广和发展。同时，赛马会马彩工作组也正式成立，当时有媒体认为，这“结束了禁止马彩业的历史”。

随即，上市公司九龙山（现海航创新）、海澜之家、武汉控股、栖霞建设等被机构列入赛马概念股。

当时的九龙山，旗下有全资子公司平湖九龙山赛马运动服务有限公司及控股子公司九山马会俱乐部（平湖）有限公司，股价接连高涨。

其余还有，珠江实业早在2014年就曾澄清，公司不存在“赛马”、“赛马会”相关业务。当时海澜之家也因为大股东有马术俱乐部被纳入相关概念，公司也在2014年回应称“与上市公司没有关系”。

栖霞建设曾在2005年宣布，公司拟参与对南京十运会赛马场及周边房地产开发项目地块出价竞买等，若竞买成功将投资建设，此后便没有了下文。当初所说的南京十运会赛马场项目，也在2010年被爆出因为亏损千万元成为停车场的新闻。

京山轻机更是只因为控股子公司武汉轻机有限公司占地300亩，距东方马城较近，就被认为土地升值潜力巨大，列入概念股之列。

2014年，因此前设立的烟台新潮秦皇体育娱乐有限责任公司全资投资秦皇马术俱乐部，新潮能源也被纳入赛马概念股。但早在2015年9月，新潮能源宣布折价甩卖秦皇体育100%股权。当时秦皇体育已经连年亏损，市场价值2.6亿元的公司最终评估仅为2551万元。2015年12月，新潮秦皇体育股东已经变更为北京志源企业管理有限公司。

新潮能源此前涉及赛马项目亏损的同时，九龙山原本计划开发的赛马项目发展也并不顺利。2016年，九龙山正式更名为海航创新，在最新的2018年度报告中，原本进行的赛马项目已经被上市公司全额计提减值准备。

根据海航创新公告，公司持有九龙山赛马的全部股权30%，但因涉及诉讼，上述股权已经全部遭冻结。上述赛马场建造工程预算数4000万元，期末余额4515万元，工程进度99%，已经全额计提减值。

“赛马场建造工程开始于2009年5月，工程预算金额4000万元。截至目前累计投入金额4515万元。经核查，超过预算金额是因为施工期结束后，后期因维修、维护投入成本计入在建工程，导致工程投入超预算进度。由于该项目为原实际控制人规划的项目，目前除少量维护成本外，不再继续施工。至今因报建手续需要进一步完善导致该项目尚未完成最终验收，目前为未完工状态。”海航创新在回复年报问询函时这样说。

【土地问题】

罗牛山等项目土地转性尚未完成

罗牛山赛马项目筹划一年尚未落地的背后，除了政策细节尚未出台，还有土地性质变更手续尚未完成。

根据罗牛山的项目建设资料，其赛马项目总规划占地约500公顷，总投资额287.8亿元。

6月5日，罗牛山通过邮件回复新京报记者称，原本计划使用的“三江镇罗牛山农场”存在土地性质变更等情况。罗牛山称，该项目用地系公司自有土地，土地性质主要是农用地和相关配套用地，“目前上述土地性质尚不能完全满足该项目的建设用地需要。未来，推进该项目将相关土地性质发生调整和变化等存在不确定性。”

神泉集团和海南瑞泽即将开展的赛马项目，也存在相似的问题。

神泉集团为海南省农垦集团子公司，在三亚拥有种植橡胶、芒果等作物的大片农场。2018年上半年，神泉集团也开始布局赛马运动。

2018年2月，一直计划布局旅游的三亚本地上市公司海南瑞泽也开始布局赛马，并成立了子公司圣华旅游，主要经营范围包括旅游项目投资开发、赛马产业项目投资等。

今年2月底，有土地却无项目建设经验的神泉集团，与有项目建设背景但无土地的海南瑞泽，拉上了一家名为深圳市跃华马术文化产业有限公司（下称跃华马术）的第三方公司，宣布合作。

按照农垦南田赛马小镇的合作模式，神泉集团仅按现状提供土地使用权或土地权益，海南瑞泽旗下的圣华旅游、跃华马术两方负责全部项目建设资金筹措。神泉集团提供的入股土地需在2020年前办完入股手续。

根据合作协议，该项目位于神泉集团响水分公司海燕片区，土地面积约2000亩，目前土地权属为海南省国营南田农场。项目规划中，包含农业综合开发、度假小镇、国际赛马运动中心等，项目概算投资额为30亿元，建设期为6年，拟开工时间2019年，拟建成时间2025年。

6月3日，农垦南田赛马小镇的项目公司工程师告诉记者，目前因为只有500亩土地的土地性质完成变更。该项目计划先开工500亩工地，一期项目主要是以马文化为主的项目区域，包括赛马、养马等区域。

变更土地性质，已被神泉集团纳入工作计划。6月3日，新京报记者在神泉集团办公室内的一则项目公示中看到，海垦南田马术文化小镇项目2019年一季度工作计划为签订合同、注册项目公司；二至四季度的工作计划，均为进行项目前期工作，包括搬迁安置、土地清理、土地转性等。年度工作KPI为，完成土地性质变更，实现项目开工。

神泉集团的工作人员介绍，目前神泉集团主要负责土地性质变更、搬迁安置等工作，未来将由圣华旅游和跃华马术负责具体的建设工作，上述2019年的工作计划，主要针对第一期500亩土地变更等工作，后续的1500亩土地变更手续会逐步完成。

【资金来源】

罗牛山近3亿货币资金撬动287亿项目？

等待土地性质变更的同时，无论是海南瑞泽参与的30亿元赛马项目，还是罗牛山计划的287亿元赛马项目，都脱离不了资金来源的问题。

神泉集团与海南瑞泽等三方合作协议签署后，项目主体公司海南瑞神骥体育发展有限公司在3月22日注册成立，神泉集团持有40%股份，圣华旅游持有30%股份，跃华马术持有30%股份。2019年3月28日，该项目已在三亚市现代服务业产业园管理委员会备案。

按照协议约定，神泉集团仅提供土地使用权或土地权益，海南瑞泽旗下全资子公司圣华旅游、跃华马术两方负责全部项目建设资金。合作之后，如何筹措30亿元的项目资金，成为一大关注点。

数据显示，海南瑞泽截至2019年3月底的总资产为66亿元，归属于上市公司股东的净资产为35.9亿元。在流动资产中，海南瑞泽截至3月底的货币资金只有2.26亿元。

只有2亿元的资金，如何撬动30亿的项目？6月7日，海南瑞泽负责人回应新京报记者称，赛马小镇项目中，圣华旅游只占据30%的股份，以此对应只需要完成30%的出资，作为有着上市公司融资平台的海南瑞泽，能够很轻松完成出资。

上述负责人认为，届时如果实在有资金需求，神泉集团作为大股东也不会袖手旁观。

根据协议，在该项目的三方合作中，圣华旅游、跃华马术以神泉集团提供的土地价值作为对价，按照三方4:3:3的股份比例现金出资。项目建设资金不足部分，以项目公司为主体，由圣华旅游、跃华马术负责筹措。

项目预计规模更大的罗牛山，287亿元的资金来源更让人关注。

数据显示，截至2019年3月底，罗牛山的总资产为62.5亿元，归属于上市公司股东的净资产有39.58亿元，流动资产中货币资金为2.97亿元。

按照罗牛山2018年12月的公告，对于资金来源问题，罗牛山暂未对本项目具体融资渠道及其可行性进行系统完整的分析研究，待项目整体可行性研究报告完成、具体融资渠道和资金来源确定后，公司将按规定履行信息披露义务。

6月5日，新京报记者再次向罗牛山了解上述“项目整体可行性研究报告、具体融资渠道和资金来源”进展，罗牛山依然回应称，“暂未对本项目具体融资渠道及其可行性进行系统完整的分析研究”。

罗牛山在给记者的回复中表示，公司备案的“海南国际竞技体育娱乐文化项目”用地系公司自有土地；同时，公司拥有上市公司平台，融资渠道及融资方式比一般公司相对多样化，并通过争取引入合作方，招商引资，解决项目建设、管理、运营相关资金、人员等问题。

此外，罗牛山还提示，项目备案证明中的拟开工时间和拟建成时间只是预计时间，尚未经过详细的可行性论证，项目备案后两年内未开工建设，备案机关可以从备案管理库中将项目删除，只要两年内开工项目就不会删除。

【政策待定】

赛马项目仍有不确定性，海南曾明确不做博彩

上世纪90年代初，改革开放的春风吹遍大地时，广州首先开始了赛马运动的筹备。但由于涉及赌马、作弊等，1999年12月，广州赛马场停赛。

2015年，广州政府表示，要创造条件吸引平地速度赛马等国际顶级赛事落户广州，并做好香港赛马会的服务工作。

2018年4月，对于赛马的政策再次利好，《关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》中指出，支持在海南建设国家体育训练南方基地和省级体育中心，鼓励发展沙滩运动、水上运动、赛马运动等项目，支持打造国家体育旅游示范区。探索发展竞猜型体育彩票和大型国际赛事即开彩票。

当时，除上述的罗牛山、海南瑞泽等上市公司，还有上市公司永泰能源拟在海南设合资公司开展赛马业务、新华都因拥有小跑马场地，独立设置马术俱乐部等原因，被列入赛马概念股。

风口上的赛马概念，再次因为赌马等话题引发争议。就在鼓励政策出台后的4月底，海南省工商行政管理局网站下发紧急通知，“各级登记机关暂不受理市场主体名称和经营范围中含‘赛马’、‘跑马场’、‘马会’等字样的设立登记和申请将名称及经营范围变更为含‘赛马’、‘跑马场’、‘马会’字样的变更登记。”

2018年10月17日，海南省委书记刘赐贵公开表示，海南的赛马决不允许开赌场、搞博彩、放开跑马，或照搬资本主义那一套、搞全盘私有制。

市场上对赛马的热度渐减。2018年12月，罗牛山发布说明公告表示，目前受相关具体政策以及海南后续配套政策落地实施情况、“多规合一”调整等诸多因素影响和较多不确定性，该项目仍处于前期阶段。“截至目前，项目尚未有实质性进展也未开工建设。公司在项目具体实施时会进行可行性论证，并经公司董事会、股东大会审议通过后方可进行。”

海南省赛马发展规划迟迟未出台，大部分拟开展的“赛马项目”未来将会如何发展，还是未知数。作为已经成功备案的南田马术小镇项目，也依然在等政府消息。按照神泉集团总裁李逢友的说法，“现在这个项目就是等待政府的项目规划审批”。

在海南文昌即将开展的赛马项目公告中也提及，该项目建设符合海南省产业政策，《海南省赛马运动发展规划》还未出台，出台后，项目若与规划不符应无条件做出调整。

靴子落地，尚需时间。5月22日，有消息称，海南省旅游和文化广电体育厅已初步拟订了《海南省关于发展赛马运动的指导意见》，已报海南省政府审定。6月5日，新京报记者来到海南省旅游和文化广电体育厅，希望了解该指导意见的审批进展，一位工作人员告诉记者“还没有通过”。

记者就赛马运动指导意见何时能够出台、海南省将从哪些角度保障赛马产业的健康、有序发展等问题咨询海南省旅游和文化广电体育厅综合事务部相关负责人，其对记者表示，赛马问题需要谨慎回复，“如果有任何进展，能够对外发布我们就会对外发布”，“如果要正式采访，需要提供采访提纲”。记者递交采访提纲后，于6月6日接到海南省旅游和文化广电体育厅通知，对方表示，无法接受采访。

*本文来源：新京报，本文作者：李云琦，原标题：《角逐海南赛马，资本在狂欢后陷入观望》。