北京青年报(记者 祖薇)7月5日晚,证监会网站发布《再融资营业若干题目解答》(简称“《问答》”),此中第六条明白提出,“召募资金应办事于实体经济,合适国度财产政策,首要投向主营营业,原则上不得跨界投资影视或游戏。”
7年前,国度前后出台了《文化财产振兴计划(国发[2009] 30号)》《关于金融撑持文化财产振兴和成长繁华的指点定见》等文件,从政策层面撑持和鼓动勉励影视企业公然上市和公然刊行股票进行融资并购。7年以后,为什么会产生如许的转变呢?
昔时热
做甚么的都来收购影视公司
国内本钱市场横向、纵向甚至跨行业并购、重组影视、游戏等文化传媒企业的飞腾始于2013年。据中国经济网统计,昔时,影视传媒业产生并购事务跨越30起,触及片子、电视剧、出书、告白、游戏等子行业,累计资金跨越400亿元。此中A股共有18家上市公司倡议20次有关游戏的并购——此中12次为手游收购,触及并购总金额188.39亿元。
尔后3年,相干数字节节爬升:2014年为 169起,触及本钱约1605亿元。此中,影视61起,游戏40起,均匀每6天即产生一路影视公司并购。而据Wind资讯数据统计,2015年和2016年两年中,影视业并购重组别离为88起和70起以上,触及资金到达了435亿元和300多亿元。市场上一度传播一句讥讽:“养猪的,炼钢的,卖烟花的,卖菜的,和水泥的都来收购影视公司”……
本日冷
猛火烹油并购潮遭受釜底抽薪
2016年起,猛火烹油的并购高潮俄然遭受釜底抽薪。昔时6月,闻名“妖股”狂风团体11亿元收购吴奇隆稻草熊影业、唐德影视7亿元估值收购范冰冰爱漂亮神影视公司等行动接连被证监会否决。另外,共达电声抛却41.2亿元100%收购春季融会和乐汉文化。Wind数据显示,2017年影视资产重年夜重组无一过审。
在这些流产的并购背后,都能看到监管层的影子。如客岁10月证监会发布的《证监会再融资审核33条》中就明白提出,上市公司召募的资金 “用于影视剧拍摄的,相干脚本需按划定完成相干存案法式”。此次《问答》的出台,监管层从政策层面限制上市公司向影视、游戏两年夜范畴跨界定增,意味着中小影视企业很难再经由过程借壳上市的体例完成上市融资,同时非影视企业想经由过程收购影视公司进军影视行业也变得加倍坚苦。
监管层的系罗列措,被业界解读为要让本钱高潮退烧,是要避免资金“脱实向虚”,要让本钱回流到实体经济。
为什么投资影视、游戏轻易“虚”?除以上提到的部门公司在跨界收购中的盲目、明星证券化进程中吃像太丢脸以外,影视、游戏行业事迹波动年夜,事迹增加缺少延续性,也是政策收紧的缘由。
应当说,影视股最近几年的表示很难配得上本钱的熊抱。2016年,传媒板块开启了从领涨到领跌的翻脸。据传媒(申万)指数的数据,2016年到2018年,传媒板块的跌幅别离为32.39%、21.41%和39.58%,乃至相较于2018年头,影视上市公司的股价年夜多有20%到50%的下跌。此中,唐德影视、华录百纳、文投控股等9家上市公司股价较年头已腰斩,跌超50%以上。
有多乱
1万的道具报账要10万
另外,影视行业的投资乱象也引发了社会的普遍存眷。在2018年上海片子节上,光线传媒董事长王长田曾提到影视圈浪费华侈的现象——影视公司开创人“高消费、住高级宾馆、开party、坐甲等舱”等小我行动危险了投资人的豪情。
一名上市公司制片人则暗里埋怨,“剧组从上到下都有可能呈现题目,买个道具报账10万,现实可能就1万。这花的都是出品方的钱啊。还有谁愿意投?”
别说投资人,有些乱象连影视圈本身人都看不外往。2018年暴光的一段视频中,导演陆川对《南京,南京》拍摄中的乱象吐槽:“一套路灯3500(人平易近币),做18套,6万多,就镜头一晃的事。此刻砸进往900万,(片子)还拍不了,拿来480万,你两天就给我花完了……”面临镜头,陆川感慨:“流水(资金破费)的速度太快了,没有人想着把龙头拧紧,有人巴不得把池子砸了,水(钱)哗的全流出来。”
怎样稳
影视业千方百计找钱
跨界再融资的路被断失落后,影视企业若何往找钱呢?
有人拥抱国资。好比慈文传媒,本年2月其发布通知布告,公司现实节制人马中骏、王玫、叶碧云、马中骅将合计71479928股股分(对应公司股分比例15.05%)以13元/股的价钱分次和谈让渡给江西省出书团体公司全资子公司华章六合传媒投资控股团体有限公司(以下简称“华章投资”),同时将117725135股表决权拜托给华章投资。3月27日过户完成后,江西省人平易近当局成为慈文传媒的现实节制人。
有人投奔互联网巨子。1月24日,阿里影业发布通知布告称,其从属公司北京中联华盟文化传媒投资有限公司已赞成向华谊兄弟授出一笔7亿元的告贷,借期为5年,按中国人平易近银行五年期假贷的贷款基准利率。华谊兄弟则以持有的浙江东阳美拉传媒有限公司70%的股权及相干收益权供给质押担保,且王忠军、王忠磊等将对上述告贷供给连带责任包管。
有人千方百计卖卖卖。有卖公司的,本年1月,长城影视通知布告将诸暨影视城100%股权以3亿元的成交价钱让渡给优创健康;有卖名画的,如电广传媒曾通知布告称,其子公司湖南有线电视收集团体将《愚公移山》出售给湖南广播电视台。另外,卖屋子等填补吃亏的影视公司更是不在少数。
金融政策层面临于影视、游戏行业的“刮目相看”,从一个侧面反应出行业成长的近况和某些窘境。对影视公司来讲,热钱撤离后,融资难或致使实际的资金题目。但颠末往泡沫化的短时间阵痛后,影视、游戏公司将不能不花更年夜的精神在打磨优良内容上。究竟结果,遭到政策和本钱青睐的仍是那些发育杰出、前程光亮的作品。只有精品,才能经得起光阴的考验,也对得起本钱的青睐。