前三季度新三板一二级市场行情出现分化，二级市场交易热度不减，一级市场仍较平淡。全国股转公司数据显示，前三季度市场累计成交599.99亿元，较上年同期仅下滑4.88%，下滑势头有所放缓，做市指数也明显反弹；累计完成定增236亿元，尚不足去年同期一半；前三季度摘牌企业总数已超过2018年全年水平。
今年以来监管层出台了一系列存量改革举措，一定程度上提升了市场信心。展望四季度，业内人士呼吁以精细化分层为代表的增量改革应尽快落地。
二级市场热度不减
新三板流动性问题备受关注，前三季度市场交易金额较去年同期有所下滑，但下滑势头有所放缓，做市指数也明显反弹。
1至9月，新三板市场累计成交599.99亿元，较上年同期下滑4.88%；2018年前三季度市场累计成交630.76亿元，较2017年同期1725.4亿元交易额下滑63.44%。
从月度数据看，除2月叠加春节因素成交金额仅有43.05亿元外，前三季度新三板市场单月成交总额均超过50亿元；2018年2月以来市场单月成交金额多数低于80亿元，然而今年3月、7月市场单月成交总额均超过80亿元，分别为84.7亿元、82.44亿元。
从成交均价看，2018年2月以来市场月度成交均价整体呈下降态势，2018年11月一度跌至3元/股的低位；进入2019年这一趋势有所好转，2019年4月月度成交均价回升至3.4元/股，此后持续上涨，至2019年8月已回升至3.87元/股。
作为市场价格重要参考指标的做市指数今年也出现反弹迹象。2019年1月16日，做市指数盘中一度创下706.67点的历史新低，此后做市指数出现强势上涨，4月做市指数数度收复800点关口，三个多月时间内做市指数上涨近100点，涨幅超过14%；此后做市指数略有回落，自7月23日起再度呈现上涨趋势，截至10月8日收盘，做市指数报782.34点，较今年年初累计上涨9.41%。
业内人士指出，今年新三板市场交易回暖并非是市场普遍性转暖，而是头部优质企业尤其是具备科创板潜力的企业交易活跃带动形成的行情，资金多数集中在这些头部企业，无论是年内成交金额还是股价涨幅，这些企业均远远好过普通挂牌公司。
Wind数据显示，年内成交金额靠前的公司主要包括成大生物、君实生物、圣泉集团、联讯证券、贝特瑞、壹玖壹玖、神州优车等。成大生物、君实生物是新三板生物医药企业的代表，前者被视为具备科创板上市潜力，后者已启动科创板上市辅导；圣泉集团、联讯证券自挂牌以来在新三板表现较优异；壹玖壹玖、神州优车在新三板属于明星公司。
从二级市场表现看，不少具备科创板潜力公司明显受到投资者追捧。截至10月8日收盘，成大生物股价年内已累计上涨超过170%，君实生物股价年内已累计上涨近95%。已登陆科创板的原新三板公司天准科技、西部超导、南微医学等，此前股价也有不错表现。