财务部12月4日发布数据显示，本年前11个月，处所当局债券刊行43244亿元，完玉成年刊行使命的99%，此中新增债券、再融资债券、置换债券别离刊行30354亿元、11461亿元、1429亿元。
新增债券中，一般债券、专项债券别离刊行9057亿元、21297亿元。前11个月处所债券刊行首要显现出均匀刊行利率下降、均匀刊行刻日耽误和二级市场活动性进一步改良三年夜特点。
中国财务科学研究院金融研究中间副主任、研究员封北麟在接管经济日报记者采访时暗示，处所当局债券，特别是专项债券刊行的加速，对稳投资、补短板具有积极意义，是2019年财务政策加力提效的关头行动之一。
“处所当局债券加速刊行有益于不变宏不雅经济短时间波动，开释经济持久增加动力，同时有益于支持全国各地根本举措措施投资扶植，拉动当期需求，对冲经济下行压力。”国泰君安证券股分有限公司董事总司理周文渊暗示，处所当局债券有益于进步处所当局财务治理程度，完美债务办理框架，构成市场化、法制化、轨制化的可延续处所投融资机制，开释经济持久增加动力。
1月至11月，处所债券均匀刊行利率3.47%，同比下降43个基点；较国债收益率均匀上浮27个基点，分歧地域有所分化，个体地域与国债的利差跨越60个基点。
“处所债均匀刊行利率下降，除受本年央行降准政策、债券市场活动性丰裕等稳健货泉政策身分影响外，化解处所当局隐性债务、推动处所债贸易银行柜台发售、部委联动撑持处所专项债刊行和配套融资工作、增强处所预算履行等行动，也进一步晋升了处所债的市场吸引力，整体下降了处所债的风险溢价。”封北麟以为，出格是分歧地域处所债刊行利率的分化，反应了处所债刊行的市场化扶植进一步完美，处所债信息表露和评级轨制的有用性在不竭晋升。
在刊行刻日方面，处所当局债券在连结3年至10年中持久债券为首要品种的根本上，15年、20年、30年期等超持久限品种刊行进一步增添。1月至11月，处所债券均匀刊行刻日10.2年，同比增添4.1年。
封北麟以为，刊行刻日的耽误与公道进步持久专项债券比例的债务办理政策初志相契合。出格是进一步增强专项债项目融资与收益自求均衡的监视办理，确保不呈现处所当局债券风险，促使处所当局加倍存眷项目融资刻日和偿债能力的公道匹配，进步了持久专项债的比例。另外，保险机构、社保基金等中持久机构投资者扩年夜处所债投资，也从需求侧鞭策了持久专项债的刊行。
在二级市场活动性方面，1月至11月，处所债券现券买卖量9.01万亿元，同比增添5.52万亿元；换手率0.46倍，同比增添0.25倍；质押式回购范围17.45万亿元，同比增添3.09万亿元。
“致使处所债二级市场活动性晋升的首要缘由是我国处所债范围的逐年扩年夜。今朝处所当局债券已超出国债、政策性金融债，成为债券市场存量范围最年夜的债券品种。”封北麟暗示，债券品种的丰硕、刻日布局的公道化和相干配套办法的完美，让处所债市场广度、深度都较着晋升，为投资者供给了加倍杰出的市场买卖情况，晋升了投资者经由过程处所债展开活动性办理的便当性。