来源：中国信托业协会 作者：特约研究员梁光勇
2024年上半年，我国国民经济总体运行平稳、稳中有进，国内生产总值(GDP)61.7万亿元，同比增长5.0%。动能转换提速，新的消费模式和消费场景不断涌现，绿色发展理念和实效明显提升，经济转型升级和高质量发展呈现向好态势。信托业坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，认真落实金融监管总局党委决策部署，加快回归信托本源，切实服务实体经济、服务人民美好生活，坚持走具有中国特色的高质量发展道路。
一、信托资产规模稳步增长，结构持续优化
(一)信托资产规模稳步增长
自2022年2季度信托资产规模企稳回升后，至2024年6月末，已连续9个季度实现同比正增长。截至2024年2季度末，信托资产规模余额为27万亿元，较2023年4季度末增加3.08万亿元，较上年同期增加5.32万亿元，同比增速为24.52%。
图1 信托资产规模、同比增速及环比增速
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
单位：亿元
(二)资金信托投向结构逐步优化
截至2024年2季度末，信托业资金信托总规模达到19.95万亿元，较2023年4季度末增加2.58万亿元，较2023年同期增加4.25万亿元，同比增长27.10%。
从资金信托投向结构来看，信托资金投向证券市场(含股票、基金、债券)的规模合计为8.34万亿元，较2023年4季度末增加1.74万亿元，该部分资金投向在资金信托总规模中合计占比为41.81%，与2023年同期相比，规模增加3.28万亿，同比上升64.89%，占比提升近9%。
信托资金投向金融机构的规模为2.96万亿元，在资金信托总规模中占比14.83%，较2023年4季度末增加5879.50亿元，与2023年同期相比，规模增加约7657.57亿元，同比增长34.93%，占比提升1.19%。
信托资金投向工商企业的规模为3.87万亿元，在资金信托总规模中占比19.39%，较2023年4季度末增加793.88亿元，占比下降2.41%，与2023年同期相比，规模增加407.61亿元，同比增长1.07%，占比则下降4.99%。
我国基础设施投资在上半年显示复苏暖意，增长5.4%。信托资金投向基础产业的规模为1.63万亿元，在资金信托总规模中占比8.19%，较2023年4季度末增加1171.60亿元，占比小幅下降0.54%，与2023年同期相比，规模增加1217.37亿元，同比增长8.05%，占比下降1.45%。
上半年，我国房地产投资在低位运行。截至2024年2季度末，信托资金投向房地产的规模为9191.82亿元，在资金信托总规模中占比4.61%，较2023年4季度末减少546.80亿元，占比减少0.99%，与2023年同期相比，规模减少1297.43亿元，同比下降12.37%，占比减少2.07%。
图2 资金信托投向及占比
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
单位：万元
(三)信托资金运用方式持续调整
在信托资金运用方式上，信托贷款规模占比持续走低。2024年2季度末，信托贷款规模为3.55万亿元，在资金信托总规模中占比17.78%，比2023年4季度末增加2236.03亿元，占比则下降1.36%。与2023年同期相比，信托贷款规模增加1702.16亿元，同比增长5.04%，占比则下降3.74%。
图3 信托贷款余额与占比
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
单位：万元
2024年2季度末，资金信托中，交易性金融资产投资规模达到12.10万亿元，占比为60.66%。较2023年4季度末增加1.66万亿元，占比增加0.56%；与2023年同期相比，规模增加3.12万亿元，同比增速为34.68%，占比上升3.42%。同时，信托公司也在积极探索长期股权投资、债权投资、同业存放、买入返售等多样化的金融工具运用。
图4 交易性金融资产余额与占比
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
单位：万元
二、信托公司经营面临挑战
与2023年同期相比，固有资产规模有所增加。截至2024年2季度末，信托公司固有资产规模达到8987.32亿元，比2023年4季度末增加27.92亿元；与2023年同期相比，规模增加206.33亿元，同比增速2.35%。
图5 固有资产规模、同比增速及环比增速
数据来源；中国信托业协会公开发布数据
单位：亿元
经营收入和利润总额方面，与2023年同期相比，均出现明显下滑。截至2024年2季度末，行业实现经营收入332.53亿元，同比下降32.73%；利润总额195.88亿元，同比下降40.63%。
图6：信托业经营收入与利润总额及其同比增速、环比增速
数据来源；中国信托业协会公开发布数据
单位：亿元
所有者权益方面，与2023年同期相比，整体规模略有增加。截至2024年2季度末，信托公司所有者权益规模达到7554.22亿元，较2023年4季度末增加69.07亿元，较2023年同期增加105.26亿，同比增速1.41%。
图7：信托公司所有者权益、同比增速及环比增速
数据来源：中国信托业协会公开发布数据
单位：亿元
三、坚持走具有中国特色的信托业高质量发展道路
2023年3月，《中国银保监会关于规范信托公司信托业务分类的通知》(银保监规〔2023〕1号，以下简称《通知》)发布。《通知》提出将信托业务分为资产服务信托、资产管理信托和公益慈善信托三大类共25个业务品种，要求信托公司立足受托人定位，以规范方式发挥制度优势和行业竞争优势，为行业发展明确了方向。《通知》发布以来，信托业坚定转型方向，逐步摆脱传统展业路径依赖，取得了积极成效。当前信托业整体上仍处于转型深化阶段，但无论从外部宏观经济和国民财富积累的趋势来看，还是从信托业内在的制度优势来看，我国信托业未来发展空间很大，前景广阔。信托业要在监管部门的持续引领下，努力走出一条具有中国特色的高质量发展之路。
(一)立足受托人定位，探索可持续商业发展模式
受限于时代背景，一段时期以来，以非标融资为代表的融资类信托业务作为信托公司的主要业务模式，在促进社会经济发展方面发挥了重要作用。但随着业务规模的急速扩张和经济周期的波动，这一业务模式的弱点开始显现，同时也凸显出信托公司在此类业务模式中的角色错位问题。信托业转型发展，要回归本源，要站稳受托人地位不偏离，要在为受益人利益最大化的原则下转变业务驱动和发展模式，从服务对象、服务起点、服务职责、收入来源等方面厘清自身角色定位。在此基础上，结合自身优势和客户结构，努力探索具有可持续性的商业发展模式，尽力降低经济周期波动带来的不利影响。
(二)积极发挥信托制度的社会功能
信托可以为财产安全管理提供制度性保障，具有稳定的事务处理机制和灵活的受益权设计。无论是资产服务信托、资产管理信托还是公益慈善信托，都为信托公司在家族财富管理和社会治理等领域提供了广阔的舞台。未来，随着相关配套制度的逐步完善，信托制度在服务社会方面的功能优势将愈发明显。信托公司要充分利用信托制度的优势，树立正确的义利观，积极履行社会责任，深度融入社会发展大局，奋发有为，以新的业务模式和业务形象更好地满足社会各方的期待和信任，实现公司与经济社会共生共荣。
(三)坚持稳健审慎经营，切实防控风险
防控风险是金融工作的永恒主题。从国际国内已有的风险案例来看，金融企业是否树立正确的经营观、业绩观和风险观，对于能否实现稳健经营至关重要。信托业回归本源背景下，业务转型意味着业务逻辑的变化，风控逻辑也将随之变化。信托公司要看到当下的机遇与挑战，着眼长远，不急功近利和贪图短期暴利。
信托公司的转型发展和稳健经营离不开股东的支持。越是进入深度转型期，越是能够考验股东的实力和定力。信托公司股东要端正入股动机，正确理解信托公司作为金融机构和信托受托人的特殊身份，坚决杜绝滥用股东权利、不当干预公司经营发展，真正实现信托公司用信托机制办信托，实现股东与公司的双赢。
(四)坚持创新与守正相结合
《通知》提出的诸多业务品种，尽管已在境外许多国家或地区有所实践，但对多数信托公司来说尚属新鲜事物，需要在借鉴境外经验的基础上不断探索。信托业应当倍加珍惜当前的转型机会及环境，端正创新态度，自觉将创新与守正相结合。信托公司要深刻理解和把握《通知》出台的背景以及业务分类的底层逻辑，紧紧围绕服务实体经济和人民美好生活推动创新，自觉在法律法规和监管许可的框架下开展经营活动，努力在建设金融强国中贡献信托力量。
(责任编辑：张紫祎)