手艺鲇鱼会驱动基金行业改革

　　投资机器人来了！　　公募行业首只人工智能基金——浙商智能行业优选混合基金近日获批。这只由机器人操盘的基金产品，让人工智能向资管行业的渗透更进了一步。尽管接下来其实质影响尚不可知，但从长远看，必将对公募基金行业带来利好。　　历经21年的发展，公募基金已经成为国民理财的中坚力量。但从行业发展现状看，由于过去几年发展速度过快，一些问题也浮现出来。拿基金产品数量来说，从行业起步的1998年至2012年，历经13年发展才突破1000只。但从2012年至今，仅仅6、7年，基金产品数量增加了4600只，当前基金产品总数量已经突破5600只。　　对于资产管理行业来说，投研能力是基础，人才是最核心的资源。基金产品数量爆发式增长，但相应的投研力量并没有同步跟上，导致不少基金经理管理3、5只甚至更多基金产品，基金经理“一拖多”成为行业普遍现象，一些不出名的基金经理在发行基金产品时，甚至会拉上绩优基金经理“挂名”。凡此种种乱象，已经严重影响到行业的健康发展。　　基金产品的快速增加，也让部分不胜任基金经理岗位的人担任了基金经理，最终业绩表现非常糟糕。从基金业绩表现看，不少基金经理管理3年以上还是负回报，5年年化复合收益率超过10%的基金经理占比极少。　　尽管业绩表现欠佳，但得益于行业的快速发展，部分不胜任基金经理的人依然高枕无忧。尤其是一些主动管理型基金经理，所管理的基金产品业绩不仅跑不赢基准，更跑不赢同类型基金，丝毫没有体现出主动管理的价值，但这依然无碍他们继续担任基金经理，依然可以拿高额薪酬。　　从很多行业的颠覆与创新历程看，颠覆者很难从内部出现，往往是外部野蛮人进入之后，引发了鲇鱼效应，进而推动了行业变革。以乔布斯为例，不管是用iPod颠覆音乐唱片产业，还是用iPhone颠覆手机通讯产业，都是从行业外部引发的颠覆。　　在余额宝推出之前，马云说过：“如果银行不改变，我们就改变银行。”但是，银行业起初并不在意。在余额宝横空出世之后，短短几个月时间规模就突破千亿元，银行业顿时感受到“乳虎啸谷”的力量，纷纷开始发力金融科技。基金公司借助各种现金理财工具获得巨大发展，银行的服务水平也得到极大提升，最终给投资者带来实实在在的好处。　　对于基金经理来说，在投资机器人来了之后，以往那种高枕无忧的好日子或许快到头了。尤其是不能跑赢基准、不能跑赢大盘、不能跑赢同类型基金的“三输”基金经理，如果他们依然不能改变现状，那就让机器人来取代他们。